Zinsen

Ein Zins ist der Preis für geliehenes Geld, in Prozent pro Jahr. Ihn zahlt, wer sich Geld leiht. Geld auf dem Sparkonto leihst du deiner Bank, also zahlt sie dir Zins. Bei einer Hypothek leihst du dir Geld, also zahlst du ihn.

Im Juni 2023 lagen die publizierten Sparzinsen der Schweizer Banken im Durchschnitt bei 0,53 %. CHF 10'000 brachten so CHF 53 im Jahr. Im August 2026 waren es noch 0,07 %, also CHF 7.

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) legt einen einzigen Zins fest, den SNB-Leitzins. Er gibt an, wo sie die kurzfristigen Zinsen in der Schweiz haben will. Der SARON ist der Zins, zu dem sich Banken über Nacht Geld leihen, gegen Sicherheiten. Die SNB sorgt dafür, dass er nahe beim Leitzins liegt. Bewegt sich der SARON, ändern sich die Kosten der Banken, und sie passen an, was sie für Spargeld zahlen und für Kredite verlangen. Die SNB selbst schreibt, ihr Leitzins übertrage sich «indirekt» auf die Sparzinsen und Hypotheken:

Im August 2026 lag der Leitzins bei 0 %, wie schon seit dem 20. Juni 2025. Der SARON stand Ende Monat bei −0,06 %. Die publizierten Sparzinsen lagen im Durchschnitt bei 0,07 %. Eine SARON-Hypothek, deren Zins dem SARON folgt, kostete bei 3 Jahren Laufzeit 1,10 % pro Jahr. Die beiden stehen nebeneinander: Den ersten zahlt dir die Bank, den zweiten verlangt sie.

Die SNB erhöhte ihren Leitzins im Juni 2023 auf 1,75 % und senkte ihn danach Schritt für Schritt, bis er im Juni 2025 bei 0 % lag. So haben sich andere Zinsen in dieser Zeit bewegt, nach den Zahlen der SNB:

Der Leitzins sank von 1,75 % auf 0 %, um 1,75 Prozentpunkte. Ein Prozentpunkt ist der einfache Unterschied zwischen zwei Zinsen: Von 2 % auf 1 % ist ein Punkt. SARON-Hypotheken folgten am stärksten, von 2,52 % auf 1,10 %, um 1,42 Punkte. Sparkonten bewegten sich am wenigsten, von 0,53 % auf 0,07 %, um 0,46 Punkte. Sie waren auch nie stark gestiegen.

Festhypotheken über 10 Jahre sanken von 3,00 % auf 2,03 %, um 0,97 Punkte. Der Zins für Bundesobligationen über 10 Jahre sank von 0,97 % auf 0,47 %, um 0,50 Punkte. Das ist etwa, was der Bund zahlt, wenn er sich für zehn Jahre Geld leiht.

Festhypotheken und Obligationen hängen von den langfristigen Zinsen ab, den Zinsen für Geld, das man für viele Jahre ausleiht. Diese setzt der Markt fest, je nachdem, wohin er Zinsen und Teuerung erwartet. Sie können sich also bewegen, während die SNB stillhält. Von Ende Juni bis Ende August 2026 stieg der Zins für Bundesobligationen über 10 Jahre von 0,31 % auf 0,47 %. Der Leitzins blieb bei 0 %.

Steigen die Zinsen, verlieren bestehende Obligationen (auf Englisch) an Wert, weil neue mehr zahlen. Eine Bundesobligation, die in zehn Jahren einen einzigen Betrag zurückzahlt, hätte in diesen zwei Monaten etwa 1,5 % ihres Kurses verloren. Die Rendite, die du dir sicherst, wenn du eine Obligation zum heutigen Kurs kaufst, ist ihre Rendite auf Verfall (auf Englisch).

Die SNB bestimmt die Zinsen deiner Bank nicht. In ihren eigenen Worten: «Die Nationalbank kann die Zinsen in unserem Alltag und in den Finanzmärkten aber nicht einfach vorschreiben.» Die Banken geben Änderungen nur teilweise und mit Verzögerung weiter: Selbst mit einem Leitzins von 1,75 % stieg der durchschnittliche publizierte Sparzins höchstens auf 0,76 %, Anfang 2024.

Und es zählt der Zins nach Abzug der Teuerung. Im August 2026 waren die Preise 0,8 % höher als ein Jahr zuvor. Ein Sparkonto mit 0,07 % Zins verlor also an Kaufkraft: Seine Realrendite war negativ.